黄金短期处于震荡下行区间。根据欧美各国公布的8月PMI数据，欧美经济分化明显。美国Markit制造业PMI录得51.5，初值51.3；美国ISM制造业PMI录得52.8；欧元区Markit制造业PMI录得49.6，初值49.7。美元指数一度冲击110后小幅回落。美国CPI增速粘性仍强，存在反复的可能，且当前全球通胀仍处于较高水平，高通胀带来的实际利率降低效应会给黄金价格带来支撑。另一方面，在美联储持续加息的刺激下，美元指数持续走强居于高位，随着美联储加息预期边际放缓，美元后续仍有走弱空间，黄金价格有望借势反弹。

（文章来源：财信证券）